国产AI芯片迎来上市里程碑！百度分拆昆仑芯赴港IPO，开启商业化新征程

发布时间：2026-1-4

类别：行业动态

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【证券时报 记者 张兴旺 2026年1月2日】国产AI芯片行业迎来标志性事件。1月2日，百度集团（9888.HK）正式发布公告，旗下核心AI芯片业务昆仑芯（北京）科技股份有限公司已于1月1日通过联席保荐人以保密形式向香港联交所提交主板上市申请，拟实现独立挂牌交易。作为互联网大厂中首个启动芯片业务分拆上市的案例，昆仑芯冲刺“国产AI芯片第一股”的举动，不仅标志着其商业化进程迈入新阶段，更将为持续升温的国产芯片IPO潮再添核心动力。

十年技术积淀：从内部算力底座到国产AI芯片龙头

昆仑芯的发展轨迹，堪称国产AI芯片从“自研自用”到“开放商用”的成长缩影。其前身为百度智能芯片及架构部，技术积累可追溯至2011年百度启动的FPGA AI加速器研发项目，最初旨在解决外购GPU算力成本过高的痛点。2018年，百度在AI开发者大会上正式推出首款云端全功能AI芯片“百度昆仑”，宣告全面进军AI芯片领域；2021年4月，该业务完成独立运营并更名为昆仑芯科技，首轮融资估值即达130亿元，由百度芯片首席架构师欧阳剑出任CEO，CPE源峰、IDG、君联等知名机构参与投资。

经过十余年深耕，昆仑芯已构建起自主可控的核心技术体系。其自研的昆仑芯XPU架构，是面向通用AI计算的核心架构，从AI落地实际需求出发完成多代迭代，可提供通用、易用的高性能算力。目前已成功推出两代通用AI计算处理器及多款AI加速卡，覆盖K100、K200、R200等系列产品，最新发布的P800芯片专为大规模AI集群设计，显存规格较同期主流竞品提升20%-50%，已应用于百度内部三万卡级算力集群的构建。

商业化层面，昆仑芯已实现从“内部验证”到“外部放量”的关键跨越。作为国内少数经互联网大规模核心算法验证的云端AI芯片企业，其产品已累计完成数万卡部署，覆盖互联网、运营商、金融、能源、汽车等众多领域。在2025年中国移动人工智能通用计算设备集中采购项目中，昆仑芯斩获三个标包第一，拿下十亿级大额订单；同时成功中标招商银行AI芯片资源项目，外部客户占比已提升至40%左右。IDC数据显示，2024年国产AI芯片厂商出货量排名中，昆仑芯以6.9万片位列第二，仅次于华为昇腾，稳居行业第一梯队。

财务数据方面，昆仑芯已展现出强劲的增长潜力。公告披露其2025年营收超20亿元，而据高盛研报测算，实际销售额或达35亿元，最新估值已攀升至210亿元。机构预测，随着新一代产品落地，昆仑芯2026年营收有望进一步飙升至65亿元，外部销售占比将显著提升。

分拆上市价值：独立融资扩产，完善AI全栈生态

此次分拆上市，被业内视为百度与昆仑芯实现“双赢”的战略布局。根据公告，分拆完成后百度仍将保留对昆仑芯的控制权，同时通过持股分享其增长红利；而昆仑芯则将获得独立的资本市场融资渠道，为技术研发与产能扩张注入新动力。

对昆仑芯而言，独立上市的核心价值体现在三大维度：一是提升运营与财务透明度，让投资者更清晰地评估其业务潜力，充分释放市场价值；二是精准吸引AI芯片领域的垂直投资者，汇聚产业资源增强业务谈判能力；三是强化管理层专注度，将治理水平与财务表现深度挂钩，提升企业运营效率。未来，昆仑芯计划将融资资金重点投入新一代芯片研发，加速推进2026年初面向大规模推理场景的M100芯片量产，以及2027年针对超大规模多模态模型的M300芯片研发，持续完善“训练+推理”全场景产品线。

对百度而言，此次分拆是其“AI原生化”战略的关键落地。百度集团执行副总裁沈抖此前强调，昆仑芯是百度“芯片-框架-模型-应用”全栈AI能力的核心底层，独立运营后能更聚焦AI场景深度适配，与百度智能云形成生态互补。依托昆仑芯与百舸AI计算平台，百度智能云已连续六年位列中国AI云服务市场份额第一，分拆后将进一步强化这一竞争优势。

助推国产芯片IPO潮，AI算力替代成核心引擎

昆仑芯启动上市，恰逢国产芯片企业集体冲刺资本市场的热潮期。2025年12月，国产GPU企业沐曦股份、摩尔线程相继登陆科创板，上市首日股价分别大涨692.95%、425.46%，充分彰显了资本市场对AI芯片赛道的热情。业内分析指出，当前AI算力需求爆发与国产替代加速的双重红利，构成了芯片企业上市潮的核心驱动力。

从行业格局来看，全球AI加速计算芯片市场仍由英伟达主导，2024年出货量占比达70%；但国产厂商正快速崛起，除华为昇腾与昆仑芯外，天数、寒武纪、沐曦等企业均在细分场景实现突破。昆仑芯的上市，将为国产AI芯片提供“大厂场景验证+开放商用”的商业化样本，有望破解行业“性能强但落地难”的痛点。其“内部场景迭代产品+外部市场拓展份额”的发展路径，或将为其他国产芯片企业提供可复制的参考模式。

机构普遍看好昆仑芯的长期发展潜力。麦格理研报给出165亿美元估值，认为其占百度目标估值的30%；高盛则指出，昆仑芯的独立上市将推动百度云高质量收入占比提升至43%，形成“芯片硬实力+云服务软实力”的协同增长格局。

业内专家表示，昆仑芯冲刺IPO标志着国产AI芯片行业从“技术突破”阶段迈入“商业落地”新阶段。随着更多头部企业登陆资本市场，国产芯片将在研发投入、产能扩张与生态建设上获得更强支撑，加速缩小与国际巨头的差距。未来3-5年，在AI算力刚需与国产替代的双重驱动下，国产AI芯片有望在互联网、智算、汽车等核心场景实现规模化替代，重塑全球算力产业链格局。