存储芯片短缺持续至2027年 四季度DDR价格或涨35%

发布时间：昨天 16:00

类别：行业动态

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2025 年 12 月 12 日

12 月 11 日，A 股与美股芯片相关板块表现分化。截至当日收盘，沪指跌 0.70% 报 3873.32 点，深成指跌 1.27% 报 13147.39 点，创业板指跌 1.41% 报 3163.67 点；科创半导体 ETF (588170) 微涨 0.14%，半导体材料 ETF (562590) 下跌 0.39%。隔夜美股方面，道琼斯工业平均指数涨 1.34%，纳斯达克综合指数跌 0.25%，标准普尔 500 种股票指数涨 0.21%；费城半导体指数表现疲软，下跌 0.75%，恩智浦半导体涨 0.45%，美光科技跌 1.99%，ARM 跌 3.80%，应用材料跌 1.83%，微芯科技涨 1.75%。

行业层面，存储芯片市场正迎来近 30 年来最猛烈的一轮价格上涨周期。瑞银最新发布的研报指出，DRAM（动态随机存取存储器）的供应短缺局面预计将持续至 2027 年第一季度，其中 DDR 内存的需求预计增长 20.7%，显著超出市场供应增速；NAND 闪存的短缺态势则将延续至 2026 年第三季度。

价格预测方面，瑞银上调了存储芯片的涨价预期，预计 2025 年第四季度 DDR 合约定价环比上涨 35%，NAND 闪存价格环比上涨 20%，这一涨幅均超出此前市场预期。进入 2026 年第一季度，涨价趋势仍将延续，其中 DDR 合约定价预计进一步上涨 30%，NAND 价格预计上涨 20%。

存储芯片的供需失衡，核心源于 AI 产业的爆发式增长。随着全球 AI 大模型训练、AI 数据中心建设需求激增，高带宽内存等高端存储产品成为刚需，而存储厂商的产能扩张速度难以匹配需求增长节奏。这一市场变化也推动产业链上游的半导体设备行业受益，国金证券指出，半导体设备作为产业链基石，正迎来存储扩产与自主可控的双重机遇。

根据 SEMI 的数据，2025 年上半年中国仍以 33.2% 的份额保持全球最大单一半导体设备市场地位。国内设备龙头企业表现亮眼，2025 年前三季度八家龙头公司合计营收同比增长 37.3%，归母净利润同比增长 23.9%。随着 AI 大模型驱动存储技术向 3D 化演进，叠加长鑫、长存等国内存储大厂扩产项目落地，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长。

此外，聚焦半导体上游的相关 ETF 也受到市场关注。公开信息显示，科创半导体 ETF (588170) 及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域企业；半导体材料 ETF (562590) 及其联接基金中，半导体设备和材料占比同样靠前，两类产品均有望受益于半导体产业链的增长红利。